С. Ф. Кузнецов. Оценка уровня обеспеченности оборотным капиталом предприятий аграрного сектора региона

С. Ф. КУЗНЕЦОВ

ОЦЕНКА УРОВНЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЙ АГРАРНОГО СЕКТОРА РЕГИОНА

КУЗНЕЦОВ Сергей Федорович, аспирант кафедры экономики и управления аграрным производством Мордовского государственного университета.

Главная миссия механизма управления — удержание или соблюдение будущего предприятия таким, как оно было запланировано — выполняется в процессе оценки уровня управления оборотным капиталом. Одной из важных проблем в оценке финансовой устойчивости предприятия является оценка уровня обеспеченности оборотным капиталом.

Потребность в оборотном капитале определяется предприятием при разработке производственно-финансового плана, его величина не постоянна. Размер оборотного капитала зависит от объема производства, условий снабжения и сбыта, ассортимента производимой продукции, применяемых форм расчетов. В сельскохозяйственных предприятиях наблюдается циклическое использование оборотного капитала в течение года. Это необходимо учитывать при формировании оборотного капитала и создании запасов ресурсов для успешного выполнения намеченных объемов сельскохозяйственных работ. Рекомендуется также определять минимальную потребность в наиболее напряженные периоды производства.

В анализируемых предприятиях аграрного сектора экономики Республики Мордовия имеются следующие элементы оборотного капитала: запасы (сырье и материалы, животные на выращивании и откорме, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция), краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженности, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и пр.

Данные показывают, что первое место во всех анализируемых предприятиях аграрного сектора экономики занимают запасы от 54,7 % в СХПК «Чел-Майданский» до 95,7 % в СПК им. Ильича. Второе место — краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев от 4,1 % в СПК им. Ильича до 26,3 % в ОАО «Агрофирма „Норов”». Денежные средства в структуре оборотного капитала предприятия существенной роли не играют. Третье место у статьи «Денежные средства»: от 0,1 % в СПК «8 Марта» и СПК им. Ильича до 5,0 % в СХПК «Чел-Майданский»¹.

Анализируя структуру запасов за 2002—2006 гг., можно сделать вывод, что сырье, материалы и другие ценности занимают первое место в СХПК «Чел-Майданский» (58,5 %), СПК «Николаевский» (51,4 %), ОАО «Агрофирма „Норов”» (50,4 %), СХПК «Ключ-Сузгарьевский» (44,9 %). В СПК им. Ильича и СПК «8 Марта» первое место у статьи «Животные на выращивании и откорме», 64,6 и 48,3 %, соответственно. Затраты в незавершенном производстве во всех анализируемых предприятиях находятся на третьем месте в структуре оборотного капитала от 9,6 % в СПК «Николаевский» до 18,5 % СХПК «Чел-Майданский». Готовая продукция не играет существенной роли в структуре оборотного капитала и составляет от 0,0 % в СПК им. Ильича до 1,7 % в СПК «8 Марта».

Долгосрочная дебиторская задолженность имеется лишь в одном из анализируемых предприятий аграрного сектора экономики региона — это ОАО «Агрофирма „Норов”», причем в 2002—2003 гг. сумма оставалась без изменений — 735 тыс. руб., с 2003 г. дебиторская задолженность ежегодно снижалась и к концу 2006 г. составила 588 тыс. рублей.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, имеется во всех анализируемых предприятиях, и только в СПК им. Ильича с 2004 г. она снижается, а в ОАО «Агрофирма „Норов”» с 2003 г. имеет место ежегодное увеличение, т. е. у этого сельхозпредприятия появилось больше покупателей его продукции. В СПК «Чел-Майданский» лишь в 2005 г. сумма дебиторской задолженности снижалась, а в 2006 г. снова увеличилась до 1 921 тыс. рублей. В СПК «Николаевский» отмечено колебание дебиторской задолженности в 2003—2005 гг., в СХПК «8 Марта» ее сумма находится на одном уровне.

Краткосрочные финансовые вложения имеются лишь у СХПК «Чел-Майданский», причем лишь в 2003—2004 гг. их сумма стабильна на уровне 6 млн руб., в последующие годы происходит ее увеличение, т. е. к 2006 г. сумма краткосрочных финансовых вложений составила 14 млн 500 тыс. рублей.

Денежные средства, в отличие от краткосрочных финансовых вложений, имеются во всех анализируемых предприятиях. Однако в СХПК «8 Марта», СПК им. Ильича, СПК «Николаевский» они невелики. В СХПК «Чел-Майданский» в 2002—2004 гг. наблюдался рост денежных средств до 2 млн 861 тыс. руб., с 2005 г. отмечено уменьшение и в 2006 г. их сумма составила 520 тыс. рублей. В ОАО «Агрофирма „Норов”» сумма денежных средств была наивысшей в 2005 г. и равнялась 5 млн 865 тыс. руб., но уже в конце 2006 г. составила 891 тыс. рублей.

Коэффициент абсолютной ликвидности — наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Отношение коэффициента варьируется от 0,05 до 0,1. В СХПК «Чел-Майданский» значения коэффициента абсолютной ликвидности в течение 2002—2005 гг. достаточно высокие, в 2006 г. происходит значительное снижение коэффициента из-за снижения суммы денежных средств и повышения краткосрочных пассивов до 3 млн 155 тыс. рублей. В СПК «8 Марта» в течение всего анализируемого периода, СПК им. Ильича в 2004 г. и 2006 г. отсутствовали денежные средства и значение коэффициента абсолютной ликвидности было нулевым. В ОАО «Агрофирма „Норов”» значение коэффициента абсолютной ликвидности только в 2005 г. стало равным 0,22, но уже в 2006 г. уменьшилось до 0,04. В 2002—2003 гг., 2005 г. в СПК им. Ильича значение колебалось от 0,01 до 0,03. В СПК «Ключ-Сузгарьевский» значение коэффициента абсолютной ликвидности составляло в 2002 г. 0,09, в 2006 г. — 0,17.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотного капитала приходится на 1 рубль краткосрочной задолженности. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2. Однако это лишь ориентировочное значение, указывающее

на порядок показателя, но не точное нормативное значение. В СХПК «Чел-Майданский» в 2002—2003 гг. значения коэффициента текущей ликвидности было достаточно высоким: в 2002 г. — 30,20; в 2003 г. — 32,94. В 2004 г. в результате увеличения краткосрочных пассивов в 2,2 раза значение показателя уменьшилось до 14,65. В 2005 г. краткосрочные пассивы уменьшились (1 млн 288 тыс. руб.), оборотный капитал увеличился до 29 млн 602 тыс. руб., а коэффициент текущей ликвидности увеличился до 22,98. В 2006 г. на рубль краткосрочных пассивов приходилось 10,96 руб. оборотного капитала. В СПК «Николаевское» коэффициент текущей ликвидности был достаточно высок, в 2005—2006 гг. в пределах 2, что находится в пределах нормы. В СПК «8 Марта» в 2002—2003 гг. коэффициент ликвидности был равен 1,01. В 2004 г. значение этого коэффициента повышается до 2,18, хотя в последующие годы происходит снижение из-за увеличения краткосрочных пассивов. В ОАО «Агрофирма „Норов”» значения данного коэффициента находятся в пределах от 1,68 в 2002 г. до 3,57 в 2006 г. В СПК им. Ильича коэффициент текущей ликвидности достаточно высок, что также как и в СПК «Чел-Майданский» связано с низким значением краткосрочных пассивов и большим значением оборотного капитала. В СПК «Ключ-Сузгарьевский» значения коэффициента текущей ликвидности в 2002 г. достаточно высокие (17,68), в период 2003—2006 гг. значения значительно ниже и колеблются от 1,58 до 4,00.

Наличие собственного оборотного капитала стало одним из важных показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, его отсутствие свидетельствует о том, что весь оборотный капитал предприятия аграрного сектора экономики, а также возможно часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств.

Собственный капитал в обороте СХПК «Чел-Майданский» имелся весь анализируемый период, хотя в 2005 г. его значение сократилось до 5 млн 393 тыс. руб., но уже в 2006 г. увеличилось до 12 млн 886 тыс. рублей. Это предприятие формирует собственный оборотный капитал за счет самого дешевого и выгодного источника — прибыли. В 2004—2006 гг. в СПК им. Ильича также имеется собственный оборотный капитал и наблюдается тенденция к его увеличению от 12 млн 609 тыс. руб. в 2004 г. до 21 млн 415 тыс. руб. в 2006 г. В СПК «Николаевское» за весь анализируемый период наблюдается отсутствие собственного капитала в обороте, причем в 2006 г. его значение уменьшилось на 10 млн 532 тыс. рублей. Такая же ситуация в ОАО «Агрофирма „Норов”» и СПК «8 Марта», т. е. оборотный капитал, а также часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств. Восполнение недостатка собственного оборотного капитала возможно путем сокращения текущих финансовых потребностей. В СПК «Ключ-Сузгарьевский» в 2002 г. значение оборотного капитала составляло 1 млн 826 тыс. руб., 2003 г. — 1 млн 753 тыс. руб., 2004 г. — 1 млн 723 тыс. руб., в 2006 г. — 33 млн 046 тыс. рублей.

Увеличение собственного оборотного капитала возможно путем привлечения долгосрочных кредитов и займов, направления части прибыли на развитие производства, выпуска облигаций, эмиссии дополнительных акций и увеличения уставного капитала, роста нераспределенной прибыли и резервов, уменьшения ненужной части внеоборотных активов.

Доля собственного оборотного капитала в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственным оборотным капиталом. Рекомендуемая нижняя граница показателя, традиционно сложившаяся за эти годы, составляет 50 %. Экономическая интерпретация этого лимита достаточно очевидна: по текущим операциям банки могут предоставлять льготное кредитование предприятиям, в которых не менее 50 % стоимости запасов и вложений в незавершенное производство покрывается собственным капиталом. Безусловно, приведенный лимит является ориентиром, а его величина определяется в кредитных договорах. Расчетные данные показывают, что в течение анализируемого периода СПК «Николаевский», ОАО «Агрофирма „Норов”», СПК «8 Марта», СПК им. Ильича (в 2002—2003 гг.), СПК «Ключ-Сузгарьевский» (в 2005—2006 гг.) значения данного показателя отрицательные. В СПК «Чел-Майданский» и в СПК им. Ильича (в 2004—2006 гг.) доля собственного оборотного капитала в покрытии запасов выше нормы.

Оценка уровня обеспеченности оборотным капиталом показывает, что запасы играют ведущую роль в структуре оборотного капитала (от 54,7 % в СХПК «Чел-Майданский» до 95,7 % в СПК им. Ильича). Второе место занимает краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой

ожидаются в течение 12 месяцев, от 4,1 % в СПК им. Ильича до 26,3 % в ОАО «Агрофирма „Норов”». Третье место занимают денежные средства: от 0,1 % в СПК «8 Марта» и СПК им. Ильича до 5 % в СХПК «Чел-Майданский». Краткосрочные финансовые вложения имеются в структуре оборотного капитала лишь у одного из анализируемых предприятий аграрного сектора экономики — СХПК «Чел-Майданский» — 32,5 %.

При анализе показателей ликвидности видно, что абсолютно ликвидные активы имеются только в СХПК «Чел-Май-данский» и СПК «Ключ-Сузгарьевский». Быстроликвидные активы, кроме СХПК «Чел-Майданский» и СПК «Ключ-Суз-гарьевский», есть у ОАО «Агрофирма „Норов”». Оценивая коэффициент текущей ликвидности, можно сделать вывод, что только в СПК «8 Марта» не соблюдается норматив, в других анализируемых предприятиях фактическое значение выше нормального.

Что касается источников формирования оборотного капитала, то можно сказать, что в СПК «Николаевский», СПК «8 Марта», в ОАО «Агрофирма „Норов”» (за исключением 2006 г.), в СПК «Ключ-Сузгарьевский» оборотный капитал предприятий сформирован за счет заемных средств. В СХПК «Чел-Майданский» и СПК им. Ильича имеется чистый оборотный капитал. Кроме заемных средств в обороте предприятий находятся и привлеченные средства (это кредиторская задолженность всех видов).

Таким образом, анализируемые предприятия аграрного сектора экономики обеспечены только такими элементами оборотного капитала, как запасы и дебиторская задолженность, и практически не представлен оборотный капитал как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Если судить о ликвидных активах, абсолютно ликвидных и быстроликвидных активов недостаточно. Источниками формирования оборотного капитала данных предприятий выступают собственные и заемные, а также привлеченные средства.

ПРИМЕЧАНИЕ

¹ Здесь и далее используются данные бухгалтерской отчетности анализируемых предприятий АПК, а также расчетные данные автора.

Поступила 09.10.07.